MENA Newswire , TOKYO : La Banque du Japon a maintenu vendredi son taux directeur à court terme inchangé, conservant ainsi le taux cible du prêt au jour le jour non garanti autour de 0,75 %, tandis que les responsables politiques évaluent l’impact de la hausse des taux intervenue en décembre. Cette décision, prise à l’issue d’une réunion de politique monétaire de deux jours, a été approuvée par 8 voix contre 1, soulignant la prudence de la banque centrale face à une inflation persistante et à des signaux de croissance inégaux dans certains secteurs de l’économie.
Le seul membre du conseil d'administration à s'y opposer a proposé de relever le taux directeur à environ 1 %. Dans sa déclaration de politique monétaire, M. Takata a indiqué que l'objectif de stabilité des prix du Japon avait été globalement atteint et que les risques pesant sur les prix étaient orientés à la hausse, les économies étrangères entrant dans une phase de reprise. Sa proposition a été rejetée à la majorité des voix, maintenant ainsi le taux directeur inchangé pour la période intermédiaire.
Dans ses Perspectives trimestrielles d'activité économique et d'inflation, la banque centrale a indiqué que l'économie japonaise s'était redressée modérément, malgré certaines faiblesses persistantes dans certains secteurs. Elle a précisé que les conditions financières demeuraient accommodantes et qu'un cercle vertueux reliant les revenus aux dépenses devrait s'intensifier progressivement, soutenu par les mesures économiques gouvernementales et des conditions de financement favorables. Elle a toutefois souligné que les politiques commerciales et autres mises en œuvre dans les principales juridictions pourraient influencer ces perspectives.
La Banque du Japon a indiqué que l'inflation à la consommation, mesurée par l'IPC hors produits frais, s'établissait récemment autour de 2,5 %, sous l'effet de la hausse des prix alimentaires, notamment du riz, et d'autres facteurs. Elle prévoit que l'inflation IPC ralentira pour passer sous la barre des 2 % au premier semestre 2026, à mesure que les effets des précédentes hausses des prix alimentaires s'atténueront et que les mesures gouvernementales visant à maîtriser l'inflation porteront leurs fruits. L'inflation sous-jacente devrait quant à elle continuer d'augmenter modérément, du fait de l'interaction entre la fixation des salaires et celle des prix.
Décision de politique monétaire et répartition des votes
Le rapport de perspectives a relevé les fourchettes de croissance du PIB réel prévues pour les exercices 2025 et 2026 par rapport au rapport précédent, en raison des effets des mesures économiques gouvernementales et d'autres facteurs. La projection médiane de croissance du PIB réel pour l'exercice 2025 était de 0,9 %, avec des prévisions allant de 0,8 % à 0,9 %. Pour l'exercice 2026, la médiane était de 1,0 %, avec une fourchette de 0,8 % à 1,0 %. Pour l'exercice 2027, la médiane était également de 0,8 %, avec une fourchette de 0,8 % à 1,0 %.
Concernant les prix, la projection médiane de la banque centrale pour l'inflation IPC hors produits frais était de 2,7 % pour l'exercice 2025 (fourchette : 2,7 % à 2,8 %). Pour l'exercice 2026, la médiane était de 1,9 % (fourchette : 1,9 % à 2,0 %). Pour l'exercice 2027, la médiane était de 2,0 % (fourchette : 1,9 % à 2,2 %). Le rapport prévoyait également une inflation IPC hors produits frais et énergie de 3,0 % en médiane pour l'exercice 2025, de 2,2 % pour l'exercice 2026 et de 2,1 % pour l'exercice 2027.
Facteurs d'inflation et conditions de marché
Le gouverneur Kazuo Ueda a déclaré à l'issue de la réunion que l'économie japonaise se redresse modérément et que la banque centrale souhaite prendre le temps d'évaluer les effets de la hausse des taux de décembre. Il a indiqué que les conditions financières restent accommodantes et a réaffirmé que le rythme de tout ajustement ultérieur dépendra des données économiques à venir concernant la croissance, l'inflation et l'évolution du secteur financier. M. Ueda a également souligné une évolution de la dynamique de l'inflation , notant que les hausses de prix précédentes étaient davantage dues au coût des matières premières, tandis que le coût du travail est devenu un facteur plus déterminant.
Ueda a déclaré que les taux d'intérêt à long terme ont fortement augmenté et que la banque centrale est prête à réagir si leur évolution devient anormale. Il a réaffirmé que les décideurs politiques examineront attentivement des indicateurs tels que la consommation et les investissements afin d'évaluer l'impact de la hausse des coûts d'emprunt sur l'ensemble de l'économie. La prochaine réunion de politique monétaire de la Banque du Japon est prévue les 18 et 19 mars.
L’article « La Banque du Japon maintient son taux directeur à 0,75 % après la hausse de décembre » est initialement paru sur Gulf Outlook .